7月16号国家统计局公布的6月份经济数据：二季度GDP增长7.5%，CPI-2.7%，PPI-2.7%，上半年GDP增长7.6%，总额近25万亿，CPI-2.4%，PPI-2.2%，从这些统计的经济数据反映了中国经济下降的趋势并没有停止，通胀的危机没有解除，我国经济下降的真实情况体现在民营企业中甚至更糟糕。

    2012年GDP数据统计中央与地方冲突:51.93万亿元,57.69万亿元。前者是国家统计局公布的经初步核算的2012年全国GDP,而后者是各省、市、区公布的2012年GDP总和,二者相差5.76万亿元,几乎相当于GDP全国排名第一的广东省的全年经济总量。如此差距并非2012年独有,地方GDP数据之和超过全国的情况由来已久。统计显示,2009年各省份GDP超过全国GDP2.68万亿,2010年超3.2万亿,2011年超4.6万亿,悬殊之大,搬出理由则是统计口径上不同、重复计算等。

近年来,一些地市级的官员为达到他们所希望的经济增长数据,通过各种手段干扰统计工作正常进行。继去年接连曝光重庆永川、山西河津、甘肃玉门、福建建瓯等地干预企业独立真实上报数据之后,今年上半年,国家统计局又披露了广东中山市横栏镇在统计上弄虚作假等问题,被抽查的71家工业企业共22.2亿元的工业总产值,被该地政府虚报为85.1亿元。

从7月15日开始，国家统计局、各地方将陆续公布今年的经济数据半年报。目前经济处于下行阶段,一些地方造假的冲动和可能性会加大，而统计数据造假,可能致使国家重大决策发生偏差,造成不可挽回的后果。

如今的外部环境已经发生变化，目前美国的要素价格基本恢复了正常水平，整体生产率水平得到了历史性的恢复，标志着经济结构调整完成，即将结束量化宽松政策，没有了美国的量化宽松货币政策，中国的外汇结存将迅速减少，中国如果还是不转到调整经济结构的轨道上来，仍然保持着工业生产部门利润长期低于通货膨胀水平，其结果就是资本逃离生产部门而转向房地产投资，未能实现产业升级的前提下，工业部门开始退出导致工业的“未熟先衰”。如果不能完成工业化进程，产业结构将不能支撑起庞大的人口结构，国民经济将彻底失去动能。中国不能再错失本次难得的经济调整的重大机遇。

　　       曾经在20年的时间里，土地成为地方政府财政收入的主要手段。最近十年中国的资产泡沫增长速度比以往任何时候都要快。住宅存量、在建工程和土地储备的价值可能是国内生产总值的3倍，或约100万亿元。七年前，它们的价值微不足道。北京、上海的住宅价值与GDP的比例，已经与1997年的香港差不多。租金收益也与当时的香港类似。此外，还有一个独特现象，就是二、三线城市房屋空置，甚至房产空置高达70%，面对中国巨大的地产泡沫，地方政府拼命维持,是在维持地方的财政收入。

所以,中国有许多地方政府希望有这样一个泡沫，当然最好不要变，或者用更大的泡沫来掩耳盗铃。另外,利益集团也在拼命维持地产泡沫,因为利益集团习惯了从地产人简单获取暴利的模式。于是,强大的利益集团已经让中国的宏观政策动弹不得，长远而言，弊端很多：地方政府把高土地价格看作命根子，拼命维持地产泡沫。在地方政府和利益集团都依赖房地产泡沫时，中国经济的转型升级就成了纸上谈兵。

中国的宏观政策已被弱化成了心理治疗，仅靠一些口头上的表态和技术上的微调去吓唬投机者。与此同时，通货膨胀却在不断升温。除非中央政府狠下决心，做出抉择，否则，在可预见的将来，中国经济将遭受一次破坏性的调整。经济的规律告诉我们：市场被扭曲的时间越长，最后的报复就会越大。

目前中国经济的实际情况比统计的数据更加糟糕。2012年末，中国企业债约65万亿元，占GDP之比达125%，过去5年上升近30%，企业资产负债率迅速提升（A股非金融企业资产负债率由2008年的53%上升至60%）。从行业分布来看，部分负债主要集中在地产和基建相关产业链的重资产行业中。根据笔者最近一年与给企业当金融顾问了解的真实情况,目前国企央企大部分都不盈利,有盈利的净利利润也只是在1%左右。部分国企央企已经开始亏损,有的亏损还非常严重。民营企业大量都在艰难维持,民营企业在融资成本上高得离谱,但人工成本,各种经营成本都在增加,只有利润在下降,所有的民营企业基本上都是在啃老本,大部分民营企业将几十年积累的财富投在项目的,或变成了负债。在国企民企都不赚钱的情况下,地方政府更是负债累累。在这种经济状况下,笔者估计，我国的GDP二季度真实的增长最多也只能是在4%左右。

下阶段股市可能会重演黄金的走势

目前我国经济的低谷还没有真正到来,未来的经济发展是困难重重,在这样的经济背景下,股市上涨根本就没有任何基础和动力。股市在本轮暴跌后至1849点后的技术性反弹目前已经结束,技术性反弹结束后,股市将会进入到弱势整理的格局中,弱势整理后然后再向下探底.趋势上将重演黄金的走势：暴跌后技术反弹,然后横盘整理,再下跌,下跌后横盘弱势整理,然后再探底。这样的股市中线趋势不变的情况下，对于大多数投资者而言是极难做出判断的，然而在其他领域，投资者也很难找到投资机会。因此现在保持现金的流动性是上策，现在就是要保值，不让自己的资产加速贬值。中国未来一个阶段将是延续去杠杆的阶段，3-4年后再考虑做资产重大投资，会让投资者看到一个非常低廉的投资价格。

专家简介：

宏皓：原名：章强。著名金融学家、融资专家、北京交通大学客座教授、中央财经大学证券期货研究所研究员、中国金融智库首席金融学家，政府、上市公司金融顾问，中经产业基金理事会秘书长，央视网财经评论员。

6月28日金融学家宏皓教授主讲2013全国基础设施建设高峰论坛，演讲主题为：《用金融创新推动基础设施建设》

视频地址：https://video.sina.com.cn/v/b/108741649-1366708375.html

6月10日金融学家宏皓给重庆农商行讲授《私人银行与财富管理》

宏皓教授给重庆农商行讲授了用金融创新加快银行转型升级，加快财富管理的创新步伐，私人银行未来的发展方向以及中国财富管理未来的趋势，提高银行的盈利能力和综合竞争力。

视频地址：https://v.youku.com/v_show/id_XNTcwMTgxNjQ0.html

金融学家宏皓教授最新应景课程推荐：《新国五条影响下房地产行业发展趋势与应对策略》、《463号文件下政府融资平台的创新与投融资管理》、《政府资本运作与投融资管理》、《2013宏观经济分析与银行应对》、《企业融资方法与投融资管理》、《私人银行与财富管理》。更多2013年的政府企业必需精品课程请关注宏皓新浪博客置顶博文。