最新消息显示，保监会近日下发征求意见稿，拟进一步收紧高现价产品，并首次对市场上居高不下的保险产品保证利率做限制。该政策如真付诸实施，限制力度或是前所未有。由万科引发的“万能险之争”才偃息不久，恒大的连续举牌又让市场再次确认万能险的资金实力，但这一切或将面对监管政策的新变数。据测算，预计目前A股中约有5000——6000亿存量资金来自于高现价万能险。新规若实施，来自万能险的存量资金会逐步在5年内被置换或取出。而由于新增产品进一步收严，来自这一类保险公司的增量资金恐受影响。受此影响，沪指早盘大跌逾1%，市场人气遭打击。除了高送转等少数热点以外，大多数题材股均下挫。

近期，各上市公司半年报披露渐入高峰期，根据统计数据，已经公告半年报的1096家上市公司营业收入增长的有723家，营业收入下滑的有373家，其中，净利润增长的公司有625家，利润下滑的有471家。24日晚间，中信证券发布其2016年半年报，公司上半年实现营业收入181.59亿元，同比减41.63%；实现归属于母公司股东的净利润52.42亿元，同比减57.96%。

8月24日晚，中国石油发布2016年半年报称，公司上半年实现净利润5.31亿元，同比下跌97.9%;实现经营利润345.40亿元，经营利润跌幅低于油价跌幅。各项营运指标中，投资结构进一步突出质量效益导向，资本性支出较历史高点下降约46%。

中国石油还表示，下半年，国内外油气市场供需格局难有显著改变，但经过上半年的主动应对，公司效率提升、效益向好，稳健发展的良好局面正在形成并不断扩展。公司将进一步加强形势研判，抓住国家供给侧结构性改革以及“一带一路”等重大战略实施的有利契机，立足油气主营业务，注重提质增效，推进改革创新，发挥全业务链集成整合的优势。

与此同时，中海油也在昨日发布了2016年半年报，得益于降本增效的各项得力措施，上半年公司成本控制效果显著，主要成本指标大幅下降，桶油主要成本为34.86美元/桶油当量，同比下降15.5%。其中作业费7.42美元/桶油当量，同比下降22.7%，中国海域和海外均同比下降。

半年报还显示，受国际原油价格下降影响，公司上半年平均实现油价为37.7美元/桶，同比下降 34.5%;平均实现天然气价为5.49美元/千立方英尺，同比下降16.2%，主要是由于政府去年下半年下调天然气价格，中国海域部分气田价格下降。公司油气销售收入为550.8亿元，同比下降28.5%，净亏损77.4亿元。

汽车行业的所披露的半年报显示并不如人意，8月24日晚间，一汽夏利发布的半年报显示，上半年，一汽夏利营业收入10.03亿元，同比减少50.93%；归属于上市公司股东的净利润亏损5.19亿元，上年同期亏损5.37亿元。

一汽夏利整个公司产品结构升级调整的步伐没有跟上市场，是其连年亏损的根本原因.当然还有一些其他原因，比如大股东对其的支持不够，像2014年新一代RAV4转移到长春生产，对一汽夏利的打击就很大。另外，近两年一汽集团的整体上市计划，让一汽夏利成为标准的壳资源，也是一汽夏利近几年发展无望的原因。下周将是半年报集中发布的爆发期，众多公司亏损，A股市场将出现小幅震荡。

根据目前的经济状况，现在分歧最大的是对中国经济是否见底的判断。悲观的人认为，中国经济是I型，他们认为，中国地方和企业债务沉重，并还在不断累积，过去依靠债务扩张留下的过剩产能难以消除，一旦大规模削减，经济下滑不说，就业稳定会受到威胁，资本外逃，民间投资急剧下滑，国有企业投资低效，僵尸企业吞噬了大量银行贷款，银行不良资产上升，金融风险隐现；同时，资产泡沫严重，流动性泛滥，出口和投资下滑，人口老龄化的压力，消费独木难支，人民币汇率难以支撑，中等收入陷阱难以突破。乐观的人认为，中国经济增长与发达经济体相比仍然是比较高的增长，中国经济经过6年回调已经见底，可能出现U型反弹。而权威人士判断中国经济是L型走势，需要打持久战。

今年最大的变化是供给侧改革去产能，环保门槛不断提高，带来大宗商品价格回升并已经反映在一些大宗商品类龙头上市公司的半年报上。随着大宗商品价格的回升和房地产的回暖，银行不良贷款恶化趋势也开始出现拐点，中国经济最坏的时候已经过去，尽管重新走出谷底还需要很长时间。

外围市场近期多变故，对A股市场的走势也存在一定影响。美股周三全线收跌，美联储主席耶伦在周五央行峰会讲话之前，市场情绪谨慎，总体交易清淡；欧洲股市连续三日收涨，银行股走高。国际黄金期货因美元坚挺而继续下挫；国际原油期货大幅收跌，美国上周原油库存意外大增。美元指数上涨，欧元兑美元跌至近一周低位1.1246，英镑兑美元盘中冲高至三周新高1.3272。

上半年，市场风险偏好急转直下，黄金价格大幅上扬，布局黄金的基金产品成为大赢家，业绩表现领先。从已经披露的2016年半年报来看，宏皓教授表示继续看好黄金后市。展望下一阶段，全球经济已经开启了“结构再平衡”的艰苦旅程，尽管美国经济正在缓慢复苏，美联储试图扭转金融危机以来过度宽松的货币信用局面，但是美国、日本以及欧元区仍会在较长时期内维持低利率以刺激经济增长，长期国债实际利率仍将维持历史低位。由于全球经济复苏基础比较脆弱，黄金价格容易受地缘政治、市场情绪和投资者风险偏好等因素的扰动，中短期内的国际黄金价格走势可能会持续反复。

下半年，黄金市场仍有进一步上行的空间，但整体存在先扬后抑的可能。由于年末将迎来美国大选，出于考虑金融政治稳定的角度出发，三季度进行加息的概率较高。一旦本次加息靴子落地，在全球整体仍坚持宽松格局的背景下，市场实际利率的低迷将使黄金持续受到追捧，价格区间有望逐步抬高。但随着时间的推移，国际原油价格向着页岩油成本逐渐靠近，远期的油价有望重新激活页岩油产能并对原油价格形成压制，从而拖累全球整体通胀表现。另一方面，国内证券投资领域地产与股市的跷跷板效应以及领先周期的推断，年末股市预期有望改善，削弱黄金避险属性，故下半年黄金市场整体存在先扬后抑可能。

今日，沪深股市早盘小幅低开后震荡下行，跌幅不断扩大，沪综指盘中跌破3050点，创业板指数跌幅更大，成长题材遭遇重创。从目前来看，在险资收紧消息的影响下，沪深股市大幅回落，两市量能明显放大，资金离场意愿浓厚。

在冲击年线遇阻后，沪指近期连续调整，今日大幅低开后全日都维持低位震荡态势，最终小幅收跌，盘中回踩20日均线。市场人气低迷，两市成交量也维持在低位，合计成交仅有5000多亿元。行业板块普跌，地产股领跌两市，仅钢铁股与券商股逆市翻红。

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